El indicador de bonos de mercados emergentes (EMBI) con el que se mide el Riesgo País ha mostrado una tendencia bajista para El Salvador. Este índice medido por JP Morgan para  evaluar la capacidad de pago de los países según la percepción de los inversionistas ha bajado para este mercado, ubicándolo de nuevo a niveles prepandemia.

Hasta el 27 de noviembre el EMBI de El Salvador cerró en 418 puntos, unos 276 puntos más abajo que hace un año y 100 puntos abajo que hace un mes.

Así El Salvador se acerca cada vez más a los niveles de Honduras que tiene 347 puntos.  A pesar de la bajada, el indicador del mercado salvadoreño sigue siendo el más alto de Centroamérica y duplica los niveles de Guatemala y casi los de Costa Rica.

Igualmente es el quinto más alto de América Latina, abajo de Venezuela, Bolivia, Ecuador y Argentina.

Este noviembre el anuncio de la tercera recompra de deuda que hizo el Ministerio de Hacienda y de la emisión de un nuevo bono de $1,000 millones, para hacerle frente a esa transacción y las necesidades de liquidez no impactó de manera inmediata en el indicador, según se puede ver los cierres diarios.  

Por ejemplo, el EMBI para El Salvador arrancó noviembre en 522, el 6 ya estaba a niveles de 488. El 12 de noviembre que el gobierno anunció que haría una nueva recompra el riesgo país estaba en 457, un día después llegó a los 453. El 14 de noviembre que salió a los mercados a emitir el bono 2054 a una tasa de 9.65%,  ese día cerró en 422.

El EMBI promedio para los mercados latinoamericanos, en tanto, también ha mostrado una tendencia bajista. “Mientras menor certeza de que el país honrará sus obligaciones, más alto será el EMBI de dicho país, y viceversa”, detalla Invenómica. 

En el caso salvadoreño el mercado ha dado buenas señales con la bajada de este indicador, una mejora del precio de los bonos que se cotizan arriba del par (es decir a un precio mayor al que salieron) e incluso Moody's a subido un escalón a la calificación de riesgo.