La tan esperada decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre la reducción de su tasa de interés de los fondos federales llegó ayer. Tal y como se esperaba la Reserva Federal dio a conocer su decisión de bajar la tasa de interés, pero lo que no estaba claro era si la iba a reducir en medio punto o en un cuarto de punto porcentual. A pesar de que muchos esperaban que fuera una reducción de medio punto, muchas personas también apostaban a que fuera de un cuarto de punto porcentual. Más allá de la reducción anunciada ayer, que era muy importante, porque fue la primera vez que la FED reduce su tasa de interés desde 2020, lo que también se esperaba con muchas ansias era la indicación sobre cuánto se reducirán las tasas de interés en las reuniones de noviembre y diciembre del presente año, y en 2025-2026.

Esta reducción en la tasa de interés de referencia de la FED implica el final de las tasas de interés altas y el inicio de una reducción en las tasas de interés que tendrá un impacto tanto para depositantes como para inversionistas. Los ahorrantes que se han beneficiado de altas tasas de interés por su dinero en efectivo o por inversiones en bonos de corto plazo tendrán que buscar otras alternativas más riesgosas para rentabilizar sus ahorros. Mientras que los inversionistas, ya sea personas naturales o empresarios, tendrán un alivio, ya que los préstamos que adquieran de aquí en adelante tendrán una tasa de interés menor y si continúa la tendencia de reducción de las tasas de interés en los próximos meses, tendrán la oportunidad de refinanciar préstamos adquiridos a tasas más altas, para poder reducir el costo de su financiamiento.

El mercado de bienes raíces fue muy afectado cuando las tasas de interés para préstamos a 30 años llegaron a niveles cercanos al 8 % en octubre de 2023 y luego de algunas alzas y bajas durante 2024 llegaron a niveles cercanos a 6 % en este mes de septiembre. Hay que recordar que en años recientes se conseguían tasas de interés a 30 años plazo en niveles cercanos al 3 %. Hay quienes lograron contratar tasas de interés inferiores a 3 % y eso ocasionó que no hubiera incentivo para vender las casas y perder la ventaja de tasas de interés tan bajas a largo plazo, para pasar a pagar tasas de interés más altas al vender su casa y adquirir una nueva o al querer refinanciarla.

Los mercados de bienes raíces comerciales que incluyen edificios de oficinas, centros comerciales y otros tipos de inversiones han experimentado problemas financieros en los años post pandemia por el trabajo remoto y por el alto costo de los refinanciamientos en la medida que los préstamos llegaban a su término. Hoy comienzan a ver la luz al final del túnel, en la medida que pueden esperar tasas de interés más bajas en 2025 y 2026.

La Fed privilegió cuidar que la economía estadounidense no entrara en recesión, que el desempleo no se incremente significativamente, versus los riesgos que la inflación pueda volver a elevarse. Existe el riesgo que si la FED baja agresivamente las tasas de interés en lo que resta de 2024 eso pueda reactivar la demanda del consumidor, las inversiones y que eso pueda exacerbar nuevamente la inflación, que en este momento parece estar bajo control y dirigiéndose hacia el objetivo de la FED del 2 %. Esto tendrá consecuencias electorales en noviembre próximo.

El Banco Central Europeo ya ha bajado su tasa de referencia un cuarto punto en dos ocasiones. El Banco de Inglaterra se espera que no mueva las tasas de interés hoy y el Banco de Japón se espera que vuelva a subir su tasa de referencia mañana. Lo que esto implica es que los diferentes países y regiones se encuentran en ciclos económicos diferentes y por ello sus decisiones son diferentes.

Lo que ocurre con las tasas de interés en los diferentes países mueve los tipos de cambio bilaterales y por ahora el dólar de Estados Unidos se espera que tenga una depreciación con respecto a muchas monedas del mundo.