La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) dio a conocer ayer su decisión de mantener su tasa de interés de referencia (Fed Funds) sin cambio, es decir, la dejó entre 4.25% y 4.50%. Eso no fue ninguna sorpresa, ya que era lo que el mercado esperaba. Lo más interesante, y lo que los inversionistas y analistas estaban esperando con ansias, fueron las proyecciones económicas para lo que resta de 2025 y para los dos años venideros.
En resumen, lo que los miembros que participan en el Comité Federal de Mercado Abierto de la FED dijeron fue lo siguiente: esperan que la economía se desacelere de un crecimiento proyectado en diciembre recién pasado de entre 1.8%-2.2% a entre 1.5%-1.9%; proyectaron que el desempleo será de 4.3%-4.4%; la inflación, proyectaron, será más alta que la estimación de diciembre (2.6%-2.9%) y se situará entre 4.2%-4.5%; sobre la tasa de interés de los Fed Funds, elevaron su proyección de diciembre de 3.6%-4.1% a 3.9%-4.4%.
Estos números indican que esperan que las medidas que está tomando el presidente Trump desaceleren la tasa de crecimiento de la economía, que el desempleo suba un poco por encima del 4.1% de febrero, que la inflación se acelere y se aleje aún más de la meta de la FED del 2%, y que las tasas de interés tengan un muy pequeño movimiento hacia la baja desde el nivel actual, que se mantiene entre 4.25%-4.50%.
La incertidumbre sobre las medidas de política económica del presidente Trump hace muy difícil predecir lo que va a pasar en 2025, ya que un día dice que impondrá aranceles a Canadá y México y luego dice que pospone la decisión hasta el mes siguiente. Otro día dice que pondrá aranceles a las importaciones de hierro y aluminio de países como Canadá y Europa, y luego, tras un altercado con Canadá, dice que los va a duplicar al 50%. Un día decide despedir a empleados públicos y cerrar agencias del gobierno federal, y luego se deja en suspenso la decisión por orden de un juez.
Las decisiones a nivel geopolítico también tienen impactos económicos. China ha comprendido que está en una carrera contra el tiempo para competir en el desarrollo de semiconductores avanzados, en la producción de carros eléctricos y en inteligencia artificial. Las acciones de empresas chinas como DeepSeek, de inteligencia artificial con código abierto; BYD, que acaba de anunciar que ha inventado cargadores para vehículos eléctricos que en unos minutos cargan totalmente la batería de sus carros; y Huawei, que ha demostrado que puede desarrollar semiconductores de alta tecnología, han puesto en aprietos a empresas de Estados Unidos que han invertido billones en tecnología de punta, mientras que los chinos lo han podido hacer con presupuestos más modestos.
La bolsa de valores de Nueva York es un termómetro de lo que los inversionistas están pensando sobre lo que va a pasar en los próximos seis a nueve meses con las empresas que cotizan en dicha bolsa, y lo que ha ocurrido recientemente es que la bolsa ha caído más de lo que ha subido. Es decir, hay cierta desconfianza sobre las decisiones de política económica de Trump y sobre una posible recesión en el tercer trimestre de este año.
El incremento de la inflación, provocado por la expectativa del impacto de los aranceles que se están imponiendo a productos de muchos países, está causando preocupación en la FED sobre qué hacer con las tasas de interés. El presidente Jerome Powell ha dicho que la inflación será transitoria, lo que indica que la FED no debe hacer nada, pero lo mismo dijo en el segundo semestre de 2022 y luego tuvieron que retractarse y, al final, subir las tasas de interés de forma fuerte y rápida durante 2023. Por ahora, se aceptan apuestas y nadie tiene la bolita de cristal para predecir el futuro.